Standard Chartered: Биткоин готов к восстановлению — прогноз $250,000 к концу года

Артур Хэйес предсказал, что цена первой криптовалюты может достичь $250 000 до конца текущего года.

Коррекция в криптовалютном пространстве, по всей видимости, завершилась. Джеффри Кендрик, руководитель отдела исследований цифровых активов в Standard Chartered, высказал мнение о возможном росте стоимости биткоина до конца года, как сообщает The Block.

Он отметил, что текущее снижение было схоже с двумя значительными распродажами за последние два года. Несмотря на то что последний спад был более выраженным, он укладывается в рамки нормальной коррекции, характерной для текущего рыночного цикла.

«Аргументы ясны, и самые убедительные доводы обычно просты», — подчеркнул специалист.

Кендрик выделил, что ключевые индикаторы достигли критических уровней, что говорит о возможном приближении к дну рынка. Одним из таких индикаторов является mNAV компании Strategy, который снизился до 1.

«Я считаю, что нынешние показатели ясно свидетельствуют о завершении коррекции и опровергают мнение о неактуальности цикла, связанного с халвингами. Я рассматриваю базовый сценарий как восстановление цен к концу года», — заявил аналитик.

В конце октября представитель Standard Chartered утверждал, что маловероятно, что биткоин вновь опустится ниже отметки в $100 000.

Кендрик обосновал свою точку зрения улучшением общей макроэкономической ситуации и положительными притоками в спотовые ETF, на тот момент фиксировавшими положительные итоги.

С начала ноября эти инструменты потеряли около $3 млрд. Последняя торговая сессия зафиксировала отток в размере $372 миллионов, что стало продолжением пятидневной тенденции.

Аналогичная ситуация наблюдается и в фондовых ETF, ориентированных на Ethereum, которые за последние две недели лишились $1,7 млрд.

Прогноз Кендрита по биткоину на конец года остается на отметке $200 000, в то время как по Ethereum он оценивается в $7500. К 2028 году Кендрик ожидает, что цена биткоина достигнет $500 000, а Ethereum — $25 000.

По мнению некоторых экспертов, текущее снижение в криптовалютном секторе вызвано нехваткой ликвидности на фоне шатдауна в Соединенных Штатах, а не фундаментальными факторами, такими как отток средств из ETF или снижение активности DAT.

С похожей точкой зрения согласен и Артур Хэйес, основатель BitMEX. В новом эссе Snow Forecast он отметил, что рынок не столкнулся со сменой нарратива, а с исчезновением «искусственных факторов поддержки».

Пока разрыв между фьючерсами и спотовыми ETF оставался привлекательным, эти инструменты обеспечивали стабильный спрос, скрывая проблемы с ликвидностью.

Однако, «когда базис снижается, они быстро распродают свои активы», что и послужило началом коррекции, считает Хэйес.

В то же время снизились премииDAT-компаний: mNAV Strategy упал ниже 1, что привело к ликвидации двух крупных источников капитала, поддерживавших цену первой криптовалюты с весны.

Хэйес подчеркнул, что текущее развитие событий не говорит о начале нового рыночного цикла, а лишь отражает реакцию на реальное состояние американской денежной массы.

«Деньги — это политика. И политическая риторика, которая быстро меняется, влияет на рыночные ожидания касательно будущего предложения доллара».

В условиях отсутствия притока в ETF и снижении активности DAT, которые раньше помогали справляться с дефицитом ликвидности, биткоин отражает настоящие рыночные условия и продолжает падать в цене.

Хэйес провел аналогию с ситуацией во второй половине 2023-го и 2025-го годов: обе закончились увеличением предельной суммы госдолга и последующим снижением ликвидности.

По его мнению, дальнейшее развитие событий можно предсказать: как только политики начнут прислушиваться к избирателям, обеспокоенным ростом цен, начнется цикл «жесткой риторики против печатного станка».

«После резкого падения рынок окажется перед двумя путями: либо вновь наладить печатный процесс, чтобы спасти систему, либо допустить сжатие кредитов — что может привести к разрушению крупных держателей активов и массовым увольнениям», — объяснил Хэйес.

По его мнению, выбор очевиден: инфляция является менее рискованным политическим решением по сравнению с массовой безработицей. В связи с этим он абсолютно уверен в продолжении применяемых стимулирующих мер — ранееш Трамп анонсировал программу «дивидендов» для граждан США за счет поступлений от торговых пошлин.

Эксперт также проанализировал аргументы сторонников оптимистичного прогноза. После завершения шатдауна, казначейство действительно может влить в экономику $100-150 миллиардов, а ФРС может завершить процедуры сокращения своего баланса. Однако Хэйес полагает, что общий объем утечки ликвидности гораздо больше:

«С июля пропало около $1 трлн долларовой ликвидности. Объём в $150 миллиардов — это хорошо, но что дальше?»

Он добавил, что разговоры представителей ФРС о необходимости нового количественного ужесточения пока находятся на уровне слов. Он считает, что даже если «печатный станок» вновь начнет работу, рынок сначала должен откатиться к более реалистичным значениям.

«Прежде чем мы сможем ожидать движение вверх, рынки должны опуститься достаточно низко, чтобы ускорить процесс печати денег».

Хэйес также поделился последней стратегией фонда Maelstrom, который увеличил долю стейблкоинов, предвкушая продолжение коррекции.

«На данный момент единственным активом, который, как я считаю, способен преодолеть негативную динамику долларовой ликвидности в краткосрочной перспективе, будет Zcash», — заключил он.

Хэйес указал на тревожный сигнал, так как резкое падение биткоина с $125 000 до $90 000 на фоне рекордных показателей фондовых индексов является знаковым моментом:

«Это говорит о том, что назревает кредитное событие».

Он считает, что если фондовые самолеты снизятся на 10-20%, а доходность десятилетних облигаций достигнет около 5%, у призыва появится «острая необходимость» вновь начать печатать деньги. Это, по его мнению, может привести биткоин к уровню $200 000-250 000 к концу года.

При этом он ожидает, что Китай начнет действовать:

«Пекин запустит рефляцию, как только США ускорят эмиссию долларов. Это станет началом китайского количественного ужесточения».

На момент написания статьи цена первой криптовалюты составляет примерно $91 300.

Необходимо отметить, что рынок биткоин-опционов указывает на возможное развитие медвежьей фазы, как отмечает аналитик CoinDesk Омкар Годбоул.