JPMorgan предсказывает всплеск интереса институциональных инвесторов к криптовалютам в 2026 году

Артур Хэйес предсказывает рост цен на биткоин в условиях увеличения долларовой ликвидности

Аналитики JPMorgan ожидают, что в 2026 году инвестиции в криптовалюты продолжат расти, с основным фокусом на институциональных инвесторах, согласно информации от The Block.

Специалисты банка под управлением Николаоса Панигирцоглу прогнозируют, что в 2025 году объем инвестиций достигнет исторического максимума в $130 млрд, что на 30% больше, чем в 2024 году.

Основным катализатором станет принятие законопроекта Clarity Act в США, который обеспечит четкие правила, способствующие росту венчурного капитала и сделок по слиянию и поглощению. Ожидается активизация в сферах стейблкоинов, платежных систем, инфраструктуры и кастодиальных решений.

В прошлом году на рынке преобладали розничные инвесторы. Основной рост пришёлся на притоки в биткоин- и Ethereum-ETF, а также на приобретения организаций, использующих криптовалюты в качестве резерва (DAT). Однако активность хедж-фондов на фьючерсах CME заметно снизилась по сравнению с 2024 годом.

Компании, работающие с DAT, составили более половины всех инвестиций — приблизительно $68 млрд. Из этого объём вложений Strategy составил $23 млрд, что аналогично предыдущему году ($22 млрд). Остальные участники вложили в криптоактивы $45 млрд, значительно превысив $8 млрд за аналогичный период.

Тем не менее, начиная с октября, данный тренд начал замедляться. Крупные инвесторы, такие как Strategy и BitMine, снизили активность покупок к концу года.

Венчурные инвестиции в секторе увеличились незначительно — он так и не смог вернуться к показателям 2021-2022 годов. Инвесторы перенаправили средства, предназначенные для стартапов, в более ликвидные стратегии DAT, что способствовало уменьшению общего числа сделок.

Аналитики отметили, что период снижения рисков завершился, и рынок демонстрирует признаки стабильности в потоках ETF и других показателях.

Артур Хэйес, экс-генеральный директор BitMEX, в своём эссе проанализировал причины слабой динамики биткоина в 2025 году на фоне увеличения цен на золото и акций в технологическом секторе. Он считает, что в 2026 году ситуация изменится благодаря активному вливанию долларовой ликвидности в экономику США.

Хэйес отметил, что биткоин, как актив, сильно зависимый от монетарной политики, отреагировал на сокращение баланса ФРС ожидаемым падением. В то же время золото продемонстрировало исторический рост несмотря на снижение ликвидности.

Рост цен на золото, по его мнению, обусловлен действиями центральных банков. Регуляторы активно скупают физическое золото, отказываясь от американских казначейских облигаций, что связано с опасениями о блокировке их активов, как это произошло с резервами России в 2022 году.

«Центральные банки не обращают внимания на цены. Если президент США может забрать ваши деньги, они мгновенно теряют стоимость. В таких условиях цена покупки золота не имеет значения, если оно устраняет риск контрагента», — отметил он.

Рост индекса Nasdaq, и особенно акций компаний в области искусственного интеллекта, Хэйес объясняет фактической «национализацией» сектора.

Согласно предвыборной программе Дональда Трампа, власти США направляют средства в ИИ для сохранения технологического лидерства перед Китаем. Это создаёт ситуацию, когда технологический сектор получает финансирование независимо от реальной доходности или рыночных условий кредитования. Такая государственная поддержка позволила акциям утратить связь с падающей ликвидностью доллара.

Основатель Maelstrom считает, что в 2026 году долларовая ликвидность будет расти более активно по трём причинам:

Хэйес полагает, что с увеличением ликвидности биткоин возобновит свой рост. Для выхода на повышение он рассматривает акции таких компаний, как Strategy и Metaplanet.

По его прогнозам, соотношение стоимости этих акций к количеству удерживаемого ими биткоина сейчас на минимумах за два года. Хэйес ожидает, что при восстановлении цены на биткоин до $110 000 эти акции покажут более высокую доходность благодаря встроенному рычагу.

Фонд Maelstrom также продолжает увеличивать свои позиции в Zcash, считая уход разработчиков из ECC позитивным знаком для будущего развития коммерческих продуктов на основе данной монеты.

Необходимо отметить, что согласно данным Glassnode институциональные инвесторы начали вновь пополнять свои биткоин-резервы на фоне растущих угроз высокой волатильности.