Ethereum по-прежнему на шаг впереди: анализ конкуренции с Solana от Sygnum

Нет убедительных оснований полагать, что Solana сможет занять лидирующую позицию над Ethereum как основной блокчейн для институциональных инвесторов. С таким утверждением выступили специалисты швейцарского криптобанка Sygnum.

В их отчете отмечается, что текущие настроения относительно Ethereum остаются негативными. Рынок, в свою очередь, сосредоточен на значительных объемах транзакций в сети Solana и её недавних успехах в получении комиссий.

“Несмотря на общее настроение, мы считаем, что среднесрочные перспективы будут определяться выбором платформ, на которых традиционные финансовые организации будут предлагать свои продукты”, – заявили эксперты Sygnum.

По мнению аналитиков, Ethereum выигрывает благодаря “безопасности, стабильности и долговечности”, а также более высокому доходу, который фактически почти в два с половиной раза превышает показатели Solana. Исключением стал кратковременный период, связанный с запуском токенов TRUMP и MELANIA.

“Рынок традиционно считает доходность Solana менее стабильной, в основном из-за её зависимости от мем-коинов. Это может ограничить её преимущества”, – подчеркнули специалисты Sygnum.

Тем не менее, Ethereum также критикуется за снижение активности в ончейн-пространстве, поскольку хардфорк Dencun значительно уменьшил затраты на L2-сети, что способствовало миграции объемов транзакций. Это привело к тому, что рынок стал рассматривать ETH как менее ценную актив.

Однако Solana столкнулась с аналогичной проблемой в своей токеномике, добавили они. Блокчейн, хотя и генерирует больше комиссий на первом уровне, большая часть которых идет валидаторам, не способствует росту стоимости токена SOL.

“На данный момент в Solana, похоже, не стремятся увеличивать ценность токена, так как недавнее предложение о пересмотре уровня инфляции, которое могло бы это изменить, было отклонено”, – отметили специалисты.

Эксперты также подчеркнули, что Ethereum лидирует в областях использования, актуальных для правительств, регуляторов и финансовых учреждений, таких как токенизация, стейблкоины и DeFi.

Доля Ethereum в сегменте RWA достигла 57%, а на L2-протокол ZKsync приходится еще 20%. В то же время, доля Solana не превышает 3%.

“Хотя доля Ethereum на рынке стейблкоинов с начала года уменьшилась, она все еще составляет более 50%, в то время как Solana, хоть и удвоила свою долю, остается чуть выше 5%,” – акцентировали эксперты.

Наиболее впечатляющим считается прогресс Solana в области децентрализованных финансов. С начала года её показатель TVL вырос с 9,5% до 11,5%. У Ethereum данный показатель снизился с 63,5% до 55%.

“Пока еще ни один из так называемых ‘убийц Ethereum’ не смог оспорить доминирование сети. Несмотря на то, что некоторые из этих проектов принесли инновации, решая важные проблемы, такие как масштабируемость или совместимость, большинство из них уже завершили свое существование,” – заключили специалисты Sygnum.

Также стоит отметить, что в декабре 2024 года исследователь Ethereum Макс Резник заявил, что проект “устал и выгорел”, и анонсировал переход в компанию Anza, занимающуюся Solana.

В противоположность ему, один из ведущих разработчиков Ethereum Джастин Дрейк опроверг опасения о возможной угрозе для Ethereum со стороны таких конкурентов, как Solana.