DeFi: Ключ к возрождению крипторынка в условиях медвежьего тренда, по мнению Bitwise

Сектор децентрализованных финансов (DeFi) может способствовать преодолению затяжной коррекции в криптоиндустрии, обратил внимание инвестиционный директор компании Bitwise, Мэтт Хоуган.

«Медвежьи рынки предоставляют уникальные возможности для внимательных инвесторов. В данный момент такая возможность проявляется в DeFi», — подчеркнул эксперт.

По его словам, ведущие игроки в этом сегменте уже представляют собой «серьезные предприятия с реальной клиентской базой». Объем торгов на Uniswap стабильно превышает показатели Coinbase, а годовая выручка Aave превышает 100 миллионов долларов.

Недавние изменения в управлении крупнейшими протоколами и приток институтов указывают на улучшение базовых показателей данного сектора. Хоуган уверен, что именно они станут ключевым фактором нового бычьего рынка.

«Инвесторы устали от неопределенности; они ищут реальные примеры использования, доходы и ценность. DeFi полностью соответствует этим требованиям», — добавил он.

К важным событиям Мэтт Хоуган отнес новое предложение по управлению Aave, известное как Aave Will Win. Исторически DeFi-токены часто оказывались невыгодными вложениями. Несмотря на рост многих децентрализованных платформ, их governance-токены значительно обесценились.

Этот негативный тренд во многом связан с давлением со стороны регуляторов. В период разработки многих проектов SEC придерживалась жесткой позиции, используя тест Хауи для определения активов как ценных бумаг.

Чтобы избежать проблем, разработчики лишали токены прав на доход, что привело к появлению «пустых» governance-токенов, экономически не связанных с успехом самих проектов.

Хоуган считает, что инициатива Aave Labs меняет правила игры. Она предполагает, что вся выручка от продуктов под маркой Aave будет направляться в казначейство ДАО, принадлежащее держателям монет. Также в рамках сделки передаются права на интеллектуальную собственность, а система мотивации среди разработчиков и сообщества пересматривается.

«Теоретически каждый доллар выручки будет поступать в ДАО, которое решит, как использовать средства — например, на финансирование разработки Aave, выкуп токенов или создание резервов», — отметил он.

В таком случае AAVE станет основным экономическим активом экосистемы, а разработчики — сервис-провайдерами, заинтересованными в популяризации токена.

Эта инициатива вызвала обсуждения в сообществе, однако Хоуган считает, что нарастающий тренд в области токеномики может преобразить сектор.

«Если смотреть в целом, ситуация выглядит многообещающе. AAVE, будучи вторым по величине DeFi-активом, может эволюционировать из токена для управления в токен с правом на доходы от протокола. И если Aave сможет это осуществить, другие DeFi-проекты тоже смогут», — резюмировал он.

Сектор «альтернативных монет» испытывает трудности. Давление со стороны продавцов достигло своего максимума за последние пять лет, отмечает аналитик CryptoQuant под именем IT Tech.

За последние 13 месяцев накопительная разница объемов покупок и продаж криптовалют, исключая биткойн и Ethereum, уменьшилась на 209 миллиардов долларов.

В январе 2025 года спрос и предложение находились в равновесии — показатели колебались около нуля. Однако с тех пор на централизованных спотовых биржах наблюдаются постоянные чистые продажи, что происходит на фоне коррекции цен на биткойн, который на данный момент торгуется примерно за $67,500.

Аналитик выделяет структурные изменения в поведении участников рынка:

IT Tech подчеркивает, что нынешнюю ситуацию нельзя считать простой просадкой. Показатели указывают на дефицит покупателей в сегменте альткоинов, а не на достижение дна.

Кроме того, в Matrixport зафиксировали снижение давления со стороны биткойн-продавцов. По их словам, настроение на криптовалютном рынке достигло крайне низкого уровня.