Стратегия TACO: как непредсказуемость Трампа формирует новые торговые условия

6 июня (Рейтер) – На рынках по-прежнему царит неопределенность в отношении торговой политики Вашингтона, однако инвесторы начали осознавать, что, несмотря на громкие угрозы президента США Дональда Трампа, он часто откладывает их реализацию или даже делает шаг назад. Эти предположения способствовали уменьшению волатильности в последнее время.

Этот феномен, получивший название стратегии TACO (Trump Always Chickens Out – «Трамп всегда трусит»), стал привычным, позволяя инвесторам делать соответствующие ставки и сосредотачиваться на ожидаемых данных по инфляции и торговле.

Далее представлен обзор ключевых событий на предстоящей неделе:

1/ TACO НА УТРО

Сильная волатильность, сотрясавшая рынки в апреле и мае, ослабла, поскольку инвесторы адаптируются к непредсказуемости Трампа в разных аспектах – от пошлин на импорт до личных конфликтов, как, например, его недавняя публичная ссора с Илоном Маском, бывшим главой департамента DOGE и CEO Tesla.

Индекс VIX, показывающий уровень страха на Уолл-стрит, вновь опустился ниже отметки 20, которую многие считают критической. С момента возвращения Трампа в Белый дом индекс 47 раз поднимался выше этой границы, в то время как до этого за пять месяцев этот уровень превышался 18 раз. В мае индекс VIX лишь на семь дней находился выше 20, тогда как с 2 апреля (объявление о повышении пошлин) до начала мая он не опускался ниже этого уровня ни на день.

Таким образом, стратегия TACO привела к определенной стабильности на рынках.

2/ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ИГРЫ

Инвесторы надеются, что данные о потребительской инфляции за май окажутся менее беспокоящими, чем многие опасаются, учитывая нестабильную торговую политику Трампа.

Недавние отчеты показали, что инфляция почти достигла целевого уровня в 2%, установленного Федеральной резервной системой. Однако давление на цены в производственном и сервисном секторах продолжает расти.

Оптимистичный прогноз по долгосрочной инфляции на рынках указывает на умеренное беспокойство среди трейдеров.

Ожидается, что ФРС оставит процентные ставки на прежнем уровне на заседании 18 июня.

3/ СПОР О РЕДКИХ МЕТАЛЛАХ

Торговый конфликт между Вашингтоном и Пекином снова вывел на поверхность известную проблему.

Китай доминирует на глобальном рынке редкоземельных элементов – материалов, которые играют ключевую роль в производстве высоких технологий, от автомобилей до ракет. При отсутствии поставок из Китая производственные линии останавливаются.

Эта проблема затрагивает автомобильную промышленность – компании Suzuki приостановили выпуск малых автомобилей Swift, а Ford остановил производство SUV Explorer.

Белый дом обвинил Китай в нарушении достигнутого в Женеве в мае соглашения о приостановке тарифов. В то же время Китай раскритиковал США за отмену студенческих виз и ограничения на высокотехнологичные микрочипы.

В понедельник будут опубликованы данные о торговле и инфляции в Китае.

4/ ЗДОРОВЫЙ БАЛАНС

Рынки также ожидают 13 июня информацию об объемах торговли Европейского Союза за апрель.

Трамп неоднократно заявлял, что ЕС лишь наживается за счет США, так как торговый дефицит между ними составляет $200 миллиардов. Таким образом, ЕС является вторым по величине торговым партнером США после Китая.

23 мая Трамп предложил ввести единую пошлину в 50% на товары из Евросоюза с 1 июня, подчеркивая сложности торговых переговоров с Брюсселем. После беседы с президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен Трамп отложил введение пошлин на европейские товары до 9 июля, назвав разговор приятным.

5/ НАЛОГИ ИЛИ НАРУШЕНИЕ ПРАВИЛ

Первый отчет о расходах лейбористского правительства Великобритании, который будет представлен в среду, снова может привлечь внимание к Лондону со стороны инвесторов.

Даже если министру финансов Великобритании Рэйчел Ривз удастся сократить бюджетные расходы, это только подчеркивает, насколько ограничены ее возможности, согласно данным Bank of America.

Государственный долг Великобритании существенно увеличился, и у Ривз почти нет пространства для маневра – ей грозит либо нарушение фискальных правил, либо необходимость повышения налогов.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Кевин Бакленд, Наоми Ровник, Аманда Купер и Алден Бентли)