Золото против биткоина: Как изменяются инвестиционные стратегии в эпоху волатильности

Пока биткойн стремительно набирает высоту и на пороге нового исторического максимума, жители США заинтересованы в том, как получить больше цифрового золота. В поисках ответа они готовы обменять часть своих запасов золота.

За последний десяток лет индекс волатильности (VIX) демонстрировал признаки паники восемь раз. Пиковое значение во время пандемии, достигшее 80, превзошло рекорд кризиса 2008 года.

VIX, известный как «индекс страха», служит индикатором подразумеваемой волатильности акций S&P 500, основываясь на данных с Чикагской товарной биржи (CBOE). Он дает представление о возможных резких колебаниях капитализации 500 крупнейших корпораций.

Доллар США также вызывает опасения. Диаграмма индекса USD с конца 2022 года все больше напоминает начало исторического падения — перехода от пика 2002 года к кризису 2008.

Такая ситуация сказывается на доверии инвесторов и подчеркивает возможные изменения в глобальной финансовой системе.

Государственные облигации, ранее считавшиеся надежным убежищем в условиях рыночной нестабильности, сейчас испытывают трудности, но по-прежнему являются частью инвестиционных пакетов крупных компаний и обеспечивают некоторые стейблкоины, такие как USDT. С 2021 года им не удается преодолеть медвежий тренд.

Тревожные сигналы наряду с глобальными политическими и экономическими изменениями подстегивают экспертов рассматривать альтернативные способы сохранения активов и напоминать о целесообразности инвестиций в драгоценные металлы и цифровые активы.

Основатель хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио не раз поднимал вопрос:

*«Если ты не обладаешь золотом, ты не понимаешь ни истории, ни экономики».*

Сходные взгляды разделяют президент Euro Pacific Capital Питер Шифф, скептически настроенный по отношению к биткойну, и инвестор Майкл Бьюрри, предсказавший кризис 2008 года.

Принятие биткойна в резервы некоторых стран стало важным сигналом для миллионов людей о будущем глобальной финансовой системы. Остается открытым вопрос о том, какое место займет доллар, и какие деньги будут через пять лет.

Тенденция к включению биткойна в портфели менее состоятельных компаний активно развивается. Новости о поддержании этого тренда появляются едва ли не каждую неделю.

Биткойн, опережая альткойны, стал инструментом политических и экономических спекуляций. Корреляция с традиционной финансовой системой возросла, как можно увидеть по реакции крипторынка на последние заявления Дональда Трампа или на отчеты ФРС.

Пока будущее, описываемое концепцией «накамото» — когда 1 BTC равен 1 BTC — еще не наступило, людям необходимо решать, где сохранять свои сбережения. В условиях колебаний от условных $50 000 до $250 000 нужна стабильная альтернатива на следующие пять-десять лет. И золото по-прежнему остается таким активом.

Растет интерес к обмену биткойна на золото. В то время как крупные банки открывают возможности для покупки первой криптовалюты, граждане США готовы конвертировать драгоценный металл в BTC.

По данным нового опроса, четверо из пяти американцев готовы перевести часть золота в биткойн. Проект Nakamoto опросил 3345 участников, большинство которых предпочло бы обменять до 30% своих запасов. В среднем, выборка согласна на 10%, а молодежь, не достигшая 35 лет, наиболее желает владеть биткойном.

Теперь давайте рассмотрим, какие страны и компании быстрее остальных накапливают эти два актива.

Криптокомпании в последние годы активно скупают биткойн. Однако конкуренты далеки от достижения успеха, как у компании Майкла Сэйлора, владеющей более 580 250 BTC. На втором месте — майнинг-компания MARA с ~49 230 BTC, за ней следует Metaplanet с 8888 BTC.

На протяжении трех лет центральные банки по всему миру продолжают активно накапливать золото: в 2024 году они приобрели 1045 тонн, в 2023 году — 1037 тонн, а рекорд был установлен в 2022 году — 1082 тонны.

Центральные банки остаются ведущими покупателями золота, причем Узбекистан, Китай и Казахстан входят в тройку крупнейших. Польша и Индия также продолжают увеличивать свои запасы — в январе 2025 года оба центральных банка добавили по 3 тонны.

Такой темп может свидетельствовать о подготовке стран к изменениям в глобальной экономике.

Джим Рикардс, бывший советник ЦРУ и Пентагона, в своей книге «Новые аргументы в пользу золота» называет золото, которое хранится не у вас, «бумажным золотом». Он заявляет, что в случае кризиса государственные структуры могут заморозить или конфисковать его.

Некоторые страны уже не раз пытались вернуть свои запасы, но не всегда с успехом.

В 1960-х президент Франции Шарль де Голль потребовал от США вернуть французские золотые резервы, опасаясь, что дефицит платежного баланса США может подорвать Бреттон-Вудскую систему и привести к девальвации доллара.

Франция инициировала секретную операцию Vide-Gousset, в результате которой с 1963 по 1966 год удалось репатриировать 3313 тонн золотых запасов из хранилищ в Нью-Йорке и Лондоне. В феврале 1965 года де Голль публично объявил о намерении обменять долларовые резервы на золото и отправил флот через Атлантику для получения запаса.

Действия Франции оказали существенное давление на резервы США и способствовали решению президента Ричарда Никсона в 1971 году отменить привязку доллара к золоту, что ознаменовало конец Бреттон-Вудской системы.

Государства, хранящие золото за границей:

Многим жителям Запада сложно получить доступ к инвестициям в физическое золото. Покупателям нередко приходится сталкиваться с высокими налогами или бюрократическими сложностями.

Ситуация в Азии заметно отличается. В Индии налог на покупку золота составляет всего 3%, а импортная пошлина в 2024 году была снижена с 15% до 6%. В Китае стандартное золото, продаваемое через Шанхайскую золотую биржу, освобождено от НДС.

В Таиланде поддерживается свободный оборот, но с 5 июля 2024 года введен 7% НДС на все импортируемые товары, включая золото. Внутри страны драгоценные металлы можно приобрести в многих ювелирных магазинах и у лицензированных дилеров. Средняя проба составляет 96,5% (23 карата), и товар часто продается в форме украшений или монет.

В Дубае действует нулевая импортная пошлина на золото, и продажи облагаются 5% НДС. В Саудовской Аравии золото чистотой 99% и выше, предназначенное для инвестиций, освобождено от налога. В Катаре нет налогов на операции с драгоценными металлами.

В некоторых странах на покупку слитков начисляется высокий НДС, например, в Японии он составляет 10%.

Пока криптосообщество ожидает очередных рекордов по биткойну, ФРС продумывает свои дальнейшие действия. Какими они будут, остается загадкой, но резкие шаги президента США Дональда Трампа открывают новые горизонты для волнений в индексе VIX и обострения изменений.

Волатильность крипторынка может легко снизить стоимость активов примерно на 40% за один день. Институциональные инвесторы, ориентирующиеся на долгосрочную перспективу, не обращают внимание на краткосрочные колебания. На каждой просадке крупные игроки покупают активы, которые распродаются в панике менее опытными инвесторами. «Большие деньги» реализуют их малыми партиями в период роста и снова закупают в более выгодный момент.