Кредитные DeFi-протоколы ставят новые рекорды, оставляя DEX позади

Объем средств в кредитных DeFi-протоколах достиг исторического максимума в текущем рыночном цикле, в то время как децентрализованные биржи (DEX) продолжают терять свое влияние.

Общая TVL таких протоколов составляет $53,3 миллиарда, что составляет 43% от общего показателя в $124,6 миллиарда по всей индустрии. Лидером среди них является Aave с суммой в $24 миллиарда. Этот параметр также превосходит результаты сектора ликвидного стейкинга.

В сравнении, объем заблокированной стоимости DEX снизился с $85,3 миллиарда в ноябре 2021 года до $21,5 миллиарда на текущий момент.

Основатель Apollo Capital Хенрик Андерссон объяснил, что кредитование стало единственным стабильным источником дохода в DeFi. По его мнению, пулы ликвидности на DEX теряют свою привлекательность из-за непостоянных убытков и растущей конкуренции.

«Капиталоэффективный» подход Uniswap v3 позволяет зарабатывать больше с меньшими инвестициями, однако это приводит к снижению общего TVL, подчеркнул Андерссон. Он также отметил, что intent-свопы, которые используют ликвидность с централизованных бирж (CEX), забирают средства у DEX.

Кредитные протоколы, такие как Aave, предлагают пользователям Ethereum и стейблкоинов годовую ставку от 1,86% до 3,17%. В то время как прибыль в DEX-пулах выше, она подвержена значительным колебаниям и зависит от ежедневных изменений на рынке.

На конец 2024 года доля DeFi-кредитования на рынке достигла 65%, обойдя централизованные платформы. Это произошло на фоне банкротств таких компаний, как Celsius и BlockFi, что привело к сокращению рынка на 78% по сравнению с пиковыми значениями 2022 года.

По информации Galaxy Digital, объем займов в DeFi увеличился на 960% с конца 2022 года.

«Институциональные инвестиции и ясность в регулировании станут основными факторами для следующего этапа роста», — предполагают аналитики Galaxy.

Напоминаем, что в первом квартале 2025 года TVL DeFi-протоколов упал на 27%, объем торговли NFT снизился на 24%, тогда как социальные и ИИ-приложения продемонстрировали наибольший рост.