Российские инвесторы снова в игре: очередная волна покупок акций перед рыночным падением

Российские частные инвесторы вновь начали вкладывать средства в акции, проявив оптимизм по поводу будущего. Центральный банк отметил в своем обзоре рыночных рисков за март, что физические лица вернулись к чистым нетто-покупкам акций, став крупнейшими покупателями в этом месяце. По данным регулятора, они приобрели акций на сумму 36,2 миллиарда рублей. Это первые месячные чистые покупки с июля 2024 года, и объем инвестиций стал наибольшим с августа 2023 года.

На протяжении большей части марта фондовые котировки оставались стабильными, но в конце месяца начали снижаться. С 19 марта индекс Мосбиржи непрерывно падал на протяжении 14 торговых сессий – это стало самым длительным (хоть и не самым глубоким) снижением. Падение прекратилось только 8 апреля, когда индекс увеличился на 0,6%. За март индекс снизился на 5,9%, а с начала апреля – на дополнительные 8,9%.

Среди отраслевых индексов наибольшее снижение в марте показали строительные и IT-компании (-9,9% и -8,7% соответственно), в то время как энергетический и телекоммуникационный индексы потеряли 7,8% и 7,7%, согласно данным Центробанка. Регулятор связывает это падение с углублением геополитических рисков.

Участники рынка отмечают, что надежды на окончание конфликта и снижение ключевой ставки вновь вызвали интерес населения к акциям, однако ни одно из этих ожиданий пока не оправдалося. Центробанк планирует смягчение монетарной политики только после того, как убедится в устойчивом снижении инфляции и инфляционных ожиданий. В то же время, Россия продолжает затягивать переговоры, а США инициировали торговую войну против большинства стран. Те, кто торговал с использованием кредитного плеча, испытывают убытки: брокеры фиксируют в апреле резкий рост маржин-коллов (принудительное закрытие убыточных позиций без добавления средств). Общая сумма убытков составляет миллиарды рублей.

На улучшение ситуации ставка сделана не только частными инвесторами. Также в марте нетто-покупки акций совершали нерезиденты из дружественных стран, приобретая бумаги на 13,4 миллиарда рублей, и это направление продолжается и в начале апреля. Замминистра финансов Иван Чебесков охарактеризовал эти инвестиции как «ковбойские», в то время как участники рынка полагают, что часть этих средств маскирует вложения высокорисковых инвесторов из недружественных стран.

Аналитики компании «Мои инвестиции» не видят оснований для спешки в покупке индекса, полагая, что российский рынок еще не отыграл падение цен на нефть. Цена нефти Brent в рублях упала до 5500, и, судя по данным за последний год и полтора, это соответствует справедливой цене индекса Мосбиржи на уровне около 2400 пунктов (при значении 2746 на закрытии торгов 8 апреля). При этом они прогнозируют снижение цены Brent до $60 в ближайшие недели.