Goldman Sachs перераспределяет капитал: сокращение позиций в биткоин-ETF и инвестиции в альткоины

В четвертом квартале 2025 года Goldman Sachs уменьшил свои вложения в спотовые ETF, ориентированные на биткойн и Ethereum. Согласно отчету формы 13F, инвестиционный гигант перенаправил капитал на новые фонды, связанные с альткоинами.

На 31 декабря активы Goldman Sachs в биткойн-инструментах составили $1,06 млрд, что является снижением на 39,4% в течение квартала. Инвестиции в Ethereum-фонды упали на 27,2%, достигнув $1 млрд.

Компания разнообразила свои вложения за счет новых инструментов, запущенных в тот же период. Под конец года банк владел позициями в XRP-ETF на сумму $152,2 млн и в Solana-ETF на $108,9 млн.

Эта ребалансировка совпала с коррекцией на рынке. С конца сентября до декабря 2025 года стоимость биткойна упала с $114 000 до $88 400, а Ethereum — с $4140 до $2970. Из-за падения цен инвесторы начали выводить средства: отток из биткойн-ETF составил $1,15 млрд, а из продуктов на базе эфира — $1,46 млрд.

В феврале текущего года обстановка изменилась. 10 февраля чистый приток в спотовые биткойн-фонды достиг $166,56 млн, и этот рост продолжался три дня подряд.

Сектор Ethereum также показал положительную динамику с притоком в $13,82 млн. Лидирующей позицией в этом сегменте стал Grayscale Ethereum Mini Trust.

Согласно аналитикам QCP Capital, рынок возможно, прошел локальное дно, хотя в краткосрочной перспективе ожидается боковое движение цен.

Основным фактором роста биткойна эксперты считают возвращение капитала в спотовые ETF, в то время как курс Ethereum стабилизируют точечные покупки крупных игроков, в том числе накопление монет компанией BitMine Тома Ли.

На макроуровне два фактора поддерживают позитивный настрой: снижение напряженности между США и Ираном и слабые данные по занятости, что повысило вероятность снижения ставки ФРС в марте. Внимание трейдеров теперь сосредоточено на предстоящих отчетах NFP и CPI.

Несмотря на увеличение притока, общее настроение на рынке остается «хрупким»:

QCP Capital предупреждает о продолжающейся высокой волатильности. Эксперты рекомендуют хеджировать позиции и не торопиться с выводами о завершении разворота рынка до публикации макростатистики.

Андри Фаузан Адзиима, ведущий исследователь Bitrue, в комментарии The Block отметил, что выдвижение Кевина Уорша на должность главы ФРС могло быть воспринято рынком как жесткий сигнал, что может указывать на ужесточение ликвидности и более осторожное снижение ставок в будущем.

«Трейдерам стоит ожидать стабилизации в диапазоне поддержки $60 000-65 000 или возобновления макроэкономического смягчения для начала отскока», — заявил Адзиима.

CIO Kronos Research Винсент Лю отметил, что рынок деривативов начал восстанавливаться. Падение цен вызвало делеверидж, а ставки финансирования пришли в норму, что свидетельствует о закрытии большинства позиций с высоким кредитным плечом.

Эксперт добавил, что институциональный капитал проявляет осторожность. Крупные инвесторы ожидают катализаторов, таких как стабильный приток средств в ETF или новые макроэкономические сигналы.

Отметим, что в Glassnode текущая просадка биткойна была охарактеризована как «умеренная».