Капитуляция майнеров: аналитики VanEck предсказывают возможный рост биткоина после падения хешрейта

С 15 ноября по 15 декабря 2023 года хешрейт сети биткоина уменьшился на 4%. Исторически капитуляция майнеров воспринимается как бычий сигнал для движения цен на актив, как отметили аналитики компании VanEck.

«Длительное давление на вычислительные мощности повышает вероятность значительного роста доходности в будущем», — добавили они.

Специалисты указали, что с 2014 года положительная динамика биткоина в течение 90 дней наблюдалась в 65% случаев, когда за 30 дней хешрейт снижался. В противоположность этому, при увеличении хешрейта в тот же период, положительный результат зафиксирован лишь в 54% случаев.

Эта закономерность также наблюдается на более длительных сроках. Если рассмотреть 180-дневную доходность, то после 90 дней сокращения мощностей увеличение стоимости криптовалюты происходило в 77% случаев, со средним ростом в 72%. Это лучше, чем результат в 61% положительных периодов, когда хешрейт за аналогичный период возрастал.

VanEck считает этот тренд благоприятным для майнеров. Ожидаемый рост цен на биткоин способен улучшить рентабельность для действующих участников и вернуть в эксплуатацию оборудование, которое ранее стало нерентабельным.

На момент написания, курс биткоина составляет около $87 100, и за последние сутки его стоимость снизилась на 2%.

Эксперты отметили, что текущее снижение хешрейта на 4% является «самым существенным» с апреля 2024 года.

Индикатор Hash Ribbons также подтверждает капитуляцию майнеров — 30-дневная скользящая средняя хешрейта опустилась ниже 60-дневной. Тем не менее, дно еще не достигнуто.

Аналитики подчеркнули, что биткоин подходит к критической фазе, когда экономическая устойчивость всей инфраструктуры майнинга под угрозой. На майнеров влияют два основных фактора:

Для того чтобы сохранить свою долю на рынке, майнеры должны постоянно инвестировать в новое и более эффективное оборудование. Единственным выходом является стабильный рост стоимости первой криптовалюты, который должен компенсировать как снижение эмиссии, так и возрастание операционных расходов.

Тем не менее, котировки валюты уже несколько месяцев находятся в боковом тренде, что негативно сказывается на отрасли. Ярким показателем этого стал рост порога рентабельности.

Например, в декабре 2024 года для майнера, использующего устаревшую модель Bitmain S19 XP, максимальная цена за кВт·ч, позволяющая работать «в ноль», составляла не более $0,12. Ниже в середине декабря 2025 года этот порог упал до $0,077.

Также напомним, что в начале декабря эксперты TheMinerMag сообщили о крупном кризисе прибыли в биткоин-майнинге.