JPMorgan предсказывает биткоину взлет до $170 000: эксперты уверены в скрытом потенциале роста первой криптовалюты

Майк Новограц полагает, что рынок ещё не достиг своего максимума.

С учетом стабилизации левериджа и волатильности, которая стала более умеренной по сравнению с золотом, курс биткоина может достичь отметки в $170 000 в течение следующих 6-12 месяцев, утверждают аналитики JPMorgan, сообщает The Block.

По их данным, крипторынок уже скорректировался на почти 20% от недавних рекордов. Наибольшее падение наблюдалось в ночь с 10 на 11 октября в результате рекордных ликвидаций бессрочных контрактов. За этим последовали менее значительные закрытия позиций 3 ноября.

Аналитики отметили, что ноябрьские ликвидации совпали с новым ударом по доверию инвесторов, вызванным взломом DeFi-протокола Balancer на сумму $128 млн. Этот инцидент вновь акцентировал внимание на рисках, связанных с безопасностью децентрализованных платформ.

Несмотря на серию распродаж, эксперты подчеркивают, что фаза делевериджа практически завершена. Соотношение открытого интереса по бессрочным биткоин-фьючерсам к рыночной капитализации актива упало с уровней выше среднего до его исторической нормы.

Аналогичные тенденции наблюдаются на рынке Ethereum, хотя там снижение долговой нагрузки оказалось менее заметным.

«На CME ситуация обстоит наоборот: количество ликвидаций по фьючерсам Ethereum превысило количество ликвидаций по биткоину», — добавили в JPMorgan.

По информации специалистов, оттоки из крипто-ETF за последние недели были незначительными по сравнению с притоками в период, завершившийся 3 и 10 октября.

«Мы считаем, что бессрочные контракты в данный момент являются ключевым индикатором. Стабилизация этого показателя свидетельствует о том, что делеверидж, скорее всего, остался позади», — резюмировали они.

Аналитики JPMorgan также отметили, что возросшая волатильность золота сделала биткоин более привлекательным активом в контексте соотношения риск-доходность.

Соотношение волатильности биткоина и золота опустилось ниже 2. Это означает, что биткоин требует примерно в 1,8 раза больше рискового капитала, чем золото.

Анализируя это соотношение, эксперты пришли к выводу, что для достижения уровня частных инвестиций, сопоставимых с драгметаллом, капитализация биткоина (~$2,1 трлн) должна вырасти на 67%.

«Это подразумевает теоретическую цену актива примерно в $170 000», — отметили они.

Текущий курс биткоина примерно на $69 000 ниже его пересчитанной стоимости относительно золота. По мнению экспертов, этот «механический расчет предполагает значительный потенциал роста актива в ближайшие 6-12 месяцев».

На момент написания статьи биткоин торговался по цене ~$101 000, при этом за последние 24 часа его стоимость снизилась на 2%.

Основатель Galaxy Digital Майк Новограц заявил, что «вялая динамика» на крипторынке связана с перераспределением портфелей у держателей. По его мнению, такой подход может принести пользу в среднесрочной и долгосрочной перспективе, хотя краткосрочные последствия могут оказать негативное воздействие на цены.

Новограц не уверен, что цифровые активы достигли своего ценового пика. Он считает, что смена руководства ФРС может привести к более мягкой денежно-кредитной политике, что, в свою очередь, создаст условия для нового этапа роста.

Аналитик CryptoQuant под ником MAC_D зафиксировал ускоренное накопление биткоина долгосрочными держателями — адресами, которые не проявляют продаж. Эта категория инвесторов поглощает давление продаж.

Реализованная цена этой группы продолжает расти и достигает около $78 520. MAC_D полагает, что настоящая «криптозима» может наступить только после пробития этого уровня.

«Институты, фонды и крупные игроки продолжают накапливать активы даже на относительно высоких уровнях цен, что помогает поглотить краткосрочное давление», — отметил он.

Сейчас рынок находится на стадии расширения ликвидности, что поддерживается ожиданиями снижения ключевой ставки, завершением количественного ужесточения и приростом долларовой денежной массы M2.

«Учитывая эти факторы, текущий цикл, скорее всего, продемонстрирует быстрое восстановление ценового импульса, в отличие от предыдущих затяжных спадов», — резюмировал аналитик.

На момент написания статьи участники рынка оценивают вероятность дальнейшей мягкой монетарной политики ФРС почти в 65%.

Напомним, индикатор MVRV, который сейчас находится на уровне, самом низком с апреля (1,8), указывает на локальное дно биткоина около $100 000.