Долг биткоин-майнеров достиг рекорда: как SI и хешрейт меняют ландшафт криптоиндустрии

На протяжении последнего года общий долг майнеров биткойна увеличился в шесть раз, подойдя к отметке в $12,7 млрд, по сравнению с $2,1 млрд в начале периода. Аналитики компании VanEck объясняют это тем, что компании вынуждены инвестировать в оборудование для майнинга и обеспечивать выполнение заказов в области искусственного интеллекта.

Нейтан Франковиц и Мэтью Сигел указали, что без регулярных вложений в современные устройства для добычи криптовалюты доля майнеров на мировом хешрейте уменьшается, что снижает их вознаграждение.

Ранее финансирование капитальных затрат осуществлялось через эмиссию акций, но сейчас компании активно обращаются к долговому финансированию.

По данным The Miner Mag, совокупная задолженность 25 публичных майнинг-компаний достигла $4,6 млрд в четвертом квартале 2024 года, $200 млн в начале 2025 года и $1,5 млрд во втором квартале.

Недавний халвинг прошел в апреле 2024 года, после чего вознаграждение за добытый блок в сети биткойна сократилось до 3,125 BTC.

В сентябре текущего года рентабельность майнинга первой криптовалюты упала более чем на 7%. В ответ на это многие майнеры начали разнообразить свой бизнес.

Компании сфокусировались на перераспределении своих энергетических ресурсов в сторону сферы искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Одной из крупнейших сделок стало приобретение оператором Центра вычислений Core Scientific ИИ-гиперскейлером CoreWeave за $9 млрд в июле.

Корпорация Google увеличила свою долю в TeraWulf до 14%, расширив финансовые гарантии до $3,2 млрд. В сентябре майнер сообщил о привлечении $3 млрд для строительства дата-центров.

Фирма IREN ранее также инвестировала $193 млн в ИИ-технологии.

Тем не менее, в компании VanEck уверены, что переход майнеров в сферу ИИ не ставит под угрозу безопасность блокчейна биткойна. С точки зрения Франковица и Сигела, «приоритетное использование электроэнергии для нужд искусственного интеллекта в конечном счете приносит выгоду биткойну».

«Майнинг криптовалюты остается простым способом быстрой монетизации избыточной энергии в удаленных или развивающихся регионах, фактически поддерживая развитие дата-центров, которые изначально были проектированы с учетом возможности адаптации под требования ИИ и HPC», — добавили они.

Спрос на вычисления для ИИ также проявляет циклический характер в течение суток и зависит от активности людей, что создает естественный баланс между двумя направлениями, заключили эксперты.

Также стоит отметить, что производитель ASIC-майнеров Canaan предложил экологичное решение для добычи биткойна.