«Инфляционные ожидания остаются на прежнем уровне: ЦБР на перепутье перед заседанием»

(Включены комментарии аналитика, информация о инфляции, обновленная версия текста и заголовка)

МОСКВА, 21 октября (Рейтер) – Ожидания по инфляции среди населения России за октябрь 2025 года неожиданно сохранились на уровне 12,6%, что противоречит прогнозам аналитиков, ожидавших их повышения. В то же время, инфляция продолжает расти, что добавляет аргументов для заморожения ставок на заседании ЦБР в пятницу, утверждают эксперты.

Специалисты предполагали, что инфляционные ожидания увеличатся в этом месяце из-за влияния новостей о повышении НДС, росте цен на бензин, ускорении темпов инфляции и геополитической ситуации. На данный момент известно, что ценовые ожидания в бизнесе резко выросли после объявления о налоговых изменениях.

«Ожидания по инфляции среди граждан оказались лучше, чем мы предполагали. Без изменений, и, похоже, они не учитывают риски повышения цен в связи с изменением НДС. Это по-прежнему высокий уровень, но предоставляет дополнительный аргумент для более мягкой политики или подхода Банка России на заседании в эту пятницу. Несмотря на ускорение фактической инфляции и рост неопределенности, наш основной сценарий остается прежним: ставка останется на уровне 17%. Однако вероятность ее снижения возросла, что может стать приятным сюрпризом для рынка», – отметила Софья Донец, главный экономист компании Т-Инвестиций.

Центральный банк России уделяет особое внимание инфляционным ожиданиям при принятии решений о ключевой процентной ставке, очередное заседание запланировано на 24 октября. Опрос Reuters показал, что вероятность как сохранения, так и снижения ставки почти равны.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина заявила, что рост цен на бензин может затормозить снижение инфляционных ожиданий, которые остаются на высоком уровне.

В сентябре ЦБР снизил ключевую ставку всего на 100 базисных пунктов, установив ее на уровне 17%, и Набиуллина отметила, что есть пространство для дальнейшего снижения в этом году.

По данным опроса, проводимого по заказу регулятора, воспринимаемая населением инфляция в октябре снизилась до 14,1% по сравнению с 14,7% в предыдущем месяце.

«Нынешняя инфляция, по оценкам россиян, уменьшилась на 0,6%… Эти данные также свидетельствуют о небольшом улучшении», – подчеркивают аналитики из Т-Инвестиций.

«Регулятор выражал заботу о негативном воздействии роста НДС на инфляционные ожидания (ИО). Их уровень по-прежнему высокий, а процесс снижения остается нестабильным», – отметил в своем обзоре Юрий Кравченко из Велес Капитал.

Он предполагает, что ЦБР может продолжить смягчение денежно-кредитной политики на 100 базисных пунктов и снизить ставку в эту пятницу до 16%, но затем может приостановить изменения до 2026 года.

Тем не менее, история с недавними показателями инфляции, которые уже третий месяц подряд превышают 0,2%, может негативно сказаться на таком решении.

«Задержались разовые проинфляционные факторы: мы уже третью неделю держимся выше 0,2%. Стабильность продолжается, мечта экстраполяторов становится реальностью», – написал независимый аналитик Константин Новик в своем телеграм-канале «Тихие деньги».

По данным Минэкономразвития, годовая инфляция выросла до 8,14% с 8,08% на прошлой неделе. Аналитики, работающие по методике ЦБ, оценивают годовую инфляцию уже в 8,19%. Прогноз ЦБ на текущий год составляет 6-7%.
(Елена Фабричная)