95% биткоина добыто: Эволюция и будущее цифрового золота

17 ноября количество добытых биткоинов превысило 19,95 миллиона BTC, что составляет 95% от заранее установленного лимита в 21 миллион BTC, предложенного известным Сатоши Накамото.

Процесс эмиссии биткоина постепенно замедляется после каждого халвинга — майнерам осталось добыть менее 1,05 миллиона BTC. Этот алгоритм осуществляется раз в четыре года и сводит награду за блок к половине предыдущего значения.

После последнего халвинга в апреле 2024 года вознаграждение уменьшилось с 6,25 BTC до 3,125 BTC, что позволило майнерам генерировать около 450 BTC в день вместо прежних 900 BTC.

Ожидается, что следующая корректировка вознаграждения состоится в апреле 2028 года.

Хотя большая часть биткоинов уже в обращении, последние 5% будут добываться крайне медленно — это займет приблизительно 115 лет и завершится только в 2140 году.

Такой подход обусловлен не только математической моделью, но и элементом долгосрочной безопасности сети цифрового золота. По мере уменьшения субсидии за блок, экономика биткоина будет все больше полагаться на комиссии пользователей, которые будут мотивировать майнеров поддерживать хешрейт, обеспечивая при этом защиту и устойчивость блокчейна от потенциальных атак.

Эта структурная трансформация уже отражается на показателях майнинга, где сложность достигла исторического максимума — 152,27 T во время последнего пересчета.

Увеличение вычислительной мощности создает дополнительные вызовы для индустрии: майнерам приходится обновлять свое оборудование, оптимизировать расходные статьи и расширять направления своей деятельности.

Например, многие майнинговые компании и хостинг-провайдеры начали переориентироваться на услуги для инфраструктуры искусственного интеллекта.

Достижение отметки в 95% остающихся биткоинов поднимает вопросы о будущем первой криптовалюты. С одной стороны, сеть «стареет», а прирост эмиссии значительно замедляется. С другой — именно этот заранее оговоренный дефицит служит основой ценности биткоина.

По словам CIO Hyperfusion, Алекса Петрова, первая криптовалюта «переживает период взросления».

Он отметил, что гениальность Накамото заключалась в том, что он предвидел необходимость такого перехода. После 2140 года, когда будет добыт последний биткоин, комиссионные за транзакции станут единственным источником доходов для майнеров.

Блокчейн биткоина обретет полную зрелость: сборы за транзакции заменят награду за блок и будут на протяжении многих лет обеспечивать стабильность системы.

Что касается влияния на цены, Петров подметил, что давление со стороны продающих майнеров уже не определяет курс криптовалюты.

«Сегодня майнеры производят приблизительно 450–470 BTC в сутки. Для сравнения, объем торгов на крупных централизованных биржах составляет миллиарды долларов в день. Новая эмиссия составляет лишь 0,02–0,04% от общего объема торговли, поэтому это не может значительно влиять на курс», — добавил он.

Директор по маркетингу EVEDEX, Майк Львов, считает, что текущий этап подтверждает силу концепции цифрового золота. Он отмечает, что растущий процент добытых монет не уменьшает значимости актива, а наоборот, подчеркивает его дефицит на фоне растущего спроса.

Глобальный экономист Kraken, Томас Перфумо, также согласен с этой точкой зрения, подчеркивая, что предсказуемая эмиссия и программируемый дефицит отделяют первую криптовалюту от традиционных валют.

«Эта уникальная смесь функциональности глобального расчетного протокола с надежностью дефицита делает биткоин инструментом диверсификации, естественным хеджем против инфляции фиатных валют и важным элементом современных инвестиционных портфелей», — отметил эксперт в беседе с The Block.

Он добавил, что текущий уровень эмиссии подтверждает устойчивость сети и ее способность сохранять ценность в долгосрочной перспективе.

Марцин Кажмерчак из RedStone отметил, что достижение 95% добытых монет свидетельствует о зрелости блокчейна:

«Мы переходим от актива роста к классу с фиксированным долгосрочным дефицитом. Это важно для институциональных инвесторов и масштабирования инфраструктуры. Главное не просто число 95%, а возможность сети справляться с будущими нагрузками и поддерживать свою экономическую модель».

Некоторые эксперты предполагают, что ограничение нового предложения должно увеличивать стоимость каждой монеты по мере роста спроса при сокращающемся предложении. Однако многие считают это событие скорее символическим, чем непосредственным катализатором для увеличения цен на биткоин.

Старший аналитик Nansen, Джейк Кеннис, высказал сомнения относительно влияния этого пункта на рынок, отметив, что достижение нового исторического значения подтверждает статус биткоина как цифрового золота.

«Это подчеркивает дефицитность криптовалюты, но последние 5% будут добываться более 100 лет из-за халвингов. Хотя растущий дефицит психологически поддерживает цены, эта веха важнее для общего нарратива, чем как непосредственный фактор», — объяснил эксперт.

Львов добавил, что циклы халвингов оказывают большее влияние на ценовые тенденции, чем просто процент оставшихся монет:

«Чем меньше осталось добыть, тем выше потенциальная цена на долгосрочной перспективе, но циклы халвингов продолжают вносить корректировки в цену».

Аналогичного взгляда придерживается и Кажмерчак. По мере снижения награды за блок, майнеры все более актуализируют свои операции на комиссионные, что создает давление на менее эффективные компании и вынуждает оптимизировать отрасль. По его мнению, это — долгосрочная трансформация от награды за блок к зависимости от комиссий, а не «мгновенный фактор влияния на цену».

На момент написания этой статьи, биткоин торгуется около $90 100, а за последние сутки его стоимость снизилась на 5,1% согласно данным CoinGecko.

Напоминаем, что в ноябре генеральный директор MARA, Фред Тиль, предсказал сложные времена для майнеров, охарактеризовав добычу криптовалют как «игру с нулевой суммой».