Эксперты Bernstein: Нынешняя коррекция биткоина на 25% – краткосрочный тренд, а не конец бычьего цикла

Снижение стоимости биткойна, составившее почти 25% от его исторического максимума вблизи $126 000, является временным явлением и не предвещает начало значительного медвежьего тренда. Таково мнение аналитиков из Bernstein, как сообщает издание The Block.

Команда под руководством Гаутама Чхугани подчеркнула, что такая коррекция связана с беспокойством инвесторов относительно традиционного четырехлетнего цикла, пики которого наблюдались в 2013, 2017 и 2021 годах.

Многие инвесторы заранее начинают фиксировать прибыль, ожидая снижения рынка в четвертом квартале и возможности повторения сценария 2025 года, что фактически создает «самоисполняющееся пророчество».

Тем не менее, аналитики отмечают, что текущее состояние рынка имеет «фундаментально сильные» позиции. Исследования показывают, что это скорее «относительно незначительная коррекция» с созданием нового локального дна, а не стандартное падение на 60-70%, как было во время предыдущих медвежьих циклов.

В подтверждение данного вывода исследователи указали на активное поглощение «долгосрочного» предложения биткойна. По их подсчетам, примерно 340 000 BTC (около $38 млрд), проданных инвесторами, которые держали монеты более года и распродали их в последние полгода, в значительной мере компенсированы притоком примерно $34 млрд в спотовые ETF и корпоративные хранилища.

Аналитики также отметили, что доля институциональных инвесторов в биткойн-ETF возросла с 20% в конце 2024 года до нынешних 28%.

Общий объем активов, управляемых фондами, достиг $125 млрд, несмотря на сокращение на $3 млрд за последние три недели. По их мнению, этот сдвиг свидетельствует о «более качественной и стабильной структуре владения», что снижает риск резкого падения.

Bernstein также прокомментировали беспокойства, касающиеся Strategy, акции которой торгуются немного ниже себестоимости биткоинов на балансе, и возможных распродаж активов в случае продолжения коррекции.

Аналитики напомнили, что компания не продает и не планирует расходовать ни одну монету. По их словам, долг к эмитенту остается на умеренном уровне — около $8 млрд при $61 млрд в криптоактивах. Кроме того, дивиденды «хорошо обеспечены» как текущим казначейством, так и доступом к дополнительному капиталу через размещение акций на открытом рынке.

«Мы ожидаем, что Strategy продолжит накапливать цифровое золото в ходе данного спада», — заметили эксперты.

Аналитики также подчеркивают, что структурные факторы роста остаются, включая превышающие ожидания результаты компаний, таких как Coinbase, Robinhood, Figure и Circle, что добавляет уверенности в высоком институциональном интересе к токенизации и стейблкоинам. Эти направления они назвали «двумя мегатрендами нынешнего криптоцикла».

По их мнению, рынок не находится на максимум циклов — это скорее продолжение долгосрочного тренда, подпитываемого институциональным участием и периодическими легкими коррекциями. Текущие изменения экспертами воспринимаются как потенциально выгодная возможность для инвестиций как в цифровые активы, так и в акции соответствующих компаний.

На момент написания первая криптовалюта торгуется около $95 750, снизившись на 10,5% за последние 30 дней, согласно данным CoinGecko.

Напоминаем, что исследователи Bernstein прогнозируют рост биткойна до $200 000 к 2027 году.