ЦБР сохраняет ключевую ставку на уровне 21%: осторожный подход в условиях внешней неопределенности

(Добавлены дополнительные детали и комментарии экспертов)

МОСКВА, 25 апреля (Рейтер) – Российский Центробанк в четвертый раз подряд удержал ключевую процентную ставку на уровне 21%, поскольку инфляционное давление остается значительным и наблюдается серьезное ухудшение условий внешней торговли. На фоне тарифных войн цены на нефть, являющуюся основным экспортируемым товаром России, снизились.

Все аналитики, опрошенные агентством Рейтер, предсказывали, что ставка останется на уровне 21%, так как новые международные риски требуют осторожного подхода и строгой денежной политики.

ЦБР планирует поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, которые необходимы для снижения инфляции до целевого уровня к 2026 году.

«Это подразумевает длительный период строгой монетарной политики. Будущие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и стабильности уменьшения инфляции и инфляционных ожиданий», – отмечается в новом заявлении регулятора.

Согласно основному сценарию, предполагается, что средняя ключевая ставка будет варьироваться от 19,5% до 21,5% в 2025 году и составит 13,0%–14,0% в 2026 году.

Формулировки в этом релизе стали мягче по сравнению с предыдущим, где говорилось о возможности повышения ставки в случае, если динамика дезинфляции не удовлетворит регулятора.

«Мы рассматриваем этот сигнал как более мягкий по сравнению с прошлым разом, он действительно нейтральный», – заявила главной экономист Т-Инвестиций Софья Донец.

ЦБР не изменил прогноз по инфляции, что и ожидали аналитики, и предсказывает ее снижение до 7,0%–8,0% в 2025 году и до 4,0% в 2026 году.

Прогнозы по росту ВВП также остались без изменений, при этом было отмечено, что по актуальным данным экономика постепенно возвращается к устойчивому росту.

«Это довольно интересный момент, поскольку в последние кварталы произошло много пересмотров прогноза, а сейчас наблюдается удивительная стабильность в сравнении с февральскими данными», – прокомментировала Донец.

«Этот прогноз может указывать на то, что ЦБ впервые за долгое время не зафиксировал новых инфляционных шоков, и с момента последнего раунда прогнозов не произошло никаких серьезных колебаний. Однако он также может говорить о некотором выжидательном подходе, так как вопросы внешнеэкономической ситуации и геополитики остаются неопределенными», – добавила она.

Центробанк отметил, что в среднесрочной перспективе риски для инфляции остаются смещенными в сторону инфляции, основные из них связаны с длительным перегревом экономики, высокими инфляционными ожиданиями и ухудшением условий внешней торговли.

«Замедление мирового экономического роста и понижение цен на нефть в случае усиления торговых конфликтов могут оказать проинфляционное влияние через изменение курса рубля», – сообщает регулятор.

Центробанк понизил прогноз средней цены на нефть на текущий год на 5 долларов до 60 долларов за баррель, как и предполагали аналитики.

Многие эксперты считают, что трудно оценить реальное воздействие глобальных торговых войн на российскую экономику, что объясняет выжидательную позицию ЦБ в условиях неопределенности.

Следующее заседание по определению ставки состоится 6 июня, и аналитики предполагают, что ЦБР сохранит ее на уровне 21%, но изменит свои сигналы на более умеренные.
(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)