Потенциальный отток $15 миллиардов из криптоказначейств: эксперты предостерегают от влияния MSCI на рынок криптовалют

Организация BitcoinForCorporations предполагает, что из криптоказначейств может выйти до $15 миллиардов капитала, если MSCI примет решение исключить их из своих индексов.

Анализ был проведен на основе данных 39 компаний с общей капитализацией в $113 миллиардов (по состоянию на акции в свободном обращении).

Под непосредственной угрозой исключения находятся 18 фирм с общей стоимостью $98 миллиардов. Ещё 21 компания ($15 миллиардов) пока не включена в индекс, что создает риск постоянного запрета на добавление в него.

Эксперты также выделили отчет JPMorgan, который предсказывает отток средств из Strategy на сумму $2,8 миллиарда. Доля фирмы Майкла Сэйлора составляет 74,5% от рыночной стоимости всех упомянутых компаний.

BitcoinForCorporations выступила против предложений MSCI и собрала подписи более чем 1200 представителей индустрии в поддержку своей петиции.

В октябре MSCI начала обсуждение со своими инвесторами возможности исключения компаний, чьи активы на более чем 50% состоят из криптовалют.

Решение MSCI не является формальностью, так как их индексы служат основой для многих пассивных инвестиционных фондов.

Наличие в списке MSCI почти гарантирует приток институционального капитала, а исключение может вызвать огромные продажи и негативно сказаться на стоимости и ликвидности ценных бумаг.

В BitcoinForCorporations критикуют инициативу, утверждая, что основывать оценку компаний лишь на их балансе — несправедливо.

«Оценка только на основе баланса не позволяет адекватно оценить, функционирует ли компания как действующее предприятие. Это правило приведет к исключению эмитентов, даже если их клиентская база, доходы, операционная деятельность и бизнес-модель остаются стабильными», — утверждают авторы петиции.

Организация призывает MSCI пересмотреть своё решение и сохранить прежний подход к классификации. Авторы обращения уверены, что компании следует оценивать по реальным бизнес-моделям, финансовым успехам и операционным характеристикам.

Ожидается, что окончательное решение будет принято до 15 января. Если новые правила будут утверждены, они вступят в силу во время запланированного пересмотра индексов в феврале 2026 года.

Множество представителей индустрии выразили несогласие с инициативой MSCI. Сэйлор заявил:

«Strategy не является фондом, трастом или холдинговой компанией. Мы — публичная операционная организация, занимающаяся программным обеспечением на $500 миллионов и применяющая биткоин как продуктивный актив».

Совместно с генеральным директором Strategy Фонгом Ле он также направил в MSCI письмо.

К ним присоединился управляющий активами компании Bitwise, которая считает критерии провайдера субъективными и предупреждает, что исключение криптоказначейств может нанести ущерб интересам инвесторов.

«Мы настоятельно призываем MSCI придерживаться высоких стандартов, которые сделали его индексы эталонными для всего мира и позволить индексам, как заявила Strategy, “нейтрально и точно отражать новую эру финансовых технологий”», — заключила Bitwise.

В начале декабря компания Strive, котирующаяся на Nasdaq, также заявила, что MSCI должен предоставить рынку возможность самостоятельно решать, стоит ли включать биткоин-фирмы в состав индексов.

Стоит отметить, что глава отдела исследований CoinShares, Джеймс Баттерфилл считает, что фаза роста криптоказначейств в основном завершилась.