Изменение процентных ставок в США: как окончание цикла смягчения может повлиять на валютные рынки

6 августа (Рейтер) – Сейчас настало подходящее время для анализа того, как завершение цикла смягчения денежно-кредитной политики в США может отразиться на валютных курсах, особенно с учетом высоких ожиданий снижения ставок и активных продаж доллара, который уже потерял в стоимости значительную часть своей позиции в этом году.

Заключение данного этапа смягчения может вызвать серьезные движения на валютном рынке, к которым трейдеры могут оказаться не готовы; такие колебания, как правило, происходят быстро и имеют широкий масштаб.

Ожидания о снижении процентных ставок значительно возросли после публикации данных о рынке труда в пятницу, при этом ожидается значительное ослабление денежно-кредитной политики в обозримом будущем.

Степень завершения текущего цикла смягчения, которая с начала держалась на отметке 3,25%, слегка снизилась. Однако, хотя вероятность снижения до 3,0% увеличивается, окончательной уверенности в этом нет.

Завершение трёх четвёртей оставшейся части цикла ожидается в начале 2026 года, возможно, и к январю. Это создает ограниченное окно для тех, кто рассчитывает на более резкое падение доллара, который уже снизился на 10% в текущем году.

Эта потеря ценности подтолкнула спекулянтов активно ставить против американской валюты. Доллар также стал объектом интенсивной продажи после выхода трудовых данных, а высокое количество коротких позиций будет способствовать его поддержке, поскольку трейдеры, открывшие такие позиции, будут вынуждены покупать валюту.

Инфляция, которая выросла в июне выше целевого уровня ФРС в 2% до 2,9% в годовом выражении, почти не была замечена рынком. Ожидается, что индекс CPI в июле также увеличится до 3,0% в годовом выражении, чему будут способствовать пошлины США и ослабление доллара.

Если процентные ставки в США будут снижены, то инфляция может вырасти быстрее и значительно сильнее, чем предполагалось, что может привести к более раннему завершению цикла смягчения денежно-кредитной политики и к более высокому уровню итоговой ставки, чем прогнозируется в данный момент.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Джереми Болтон – аналитик рынка Рейтер и делится своим мнением)